“2025年，诺基亚领有光通讯寰球约21%的份额，十大云就业商中有九家取舍了它的时期。鄙人一代光纤时期市集，它以35%份额位居第一。”

文 /巴九灵

“你要站在光里，不要光站在那处，更不要光着在光里。”

最近这段时期，老本市集最火热的一个词，莫过于“光”。像“以前服气光（奥特曼），刻下服气‘光’（光模块）”“刻下聊光模块，比光纤还细的是投资者的神经”等段子密集出现。

“光”指的是光通讯，包括光模块、光通讯、光芯片、光器件、光纤过火高卑劣产业链。其中最火的是光模块，它承担着交换机与交换机、就业器与交换机之间的高速信号传输，是AI数据中心的“诱惑器”。AI算力需求爆炸后，“光”有关的指数和股票一飞冲天。

还有网友称光模块为“光登”，即慎重的“老登股”，暗指它在如今波动的市集中展现出近似传统避险金钱的特质。

跟着光看法的出圈，又有东说念主在好意思股发现，光通讯规模的另一位“史前老登”、企业失败案例“常客”的诺基亚，其在好意思股的股价的确创下自2010年以来的新高，市值一度面临550亿好意思元，年内涨幅卓绝48%。在2025上半年，它在电信开导市集以13%的份额超越爱立信，坐上了仅次于华为（31%）的第二把交椅。

若横向对比，客岁诺基亚折合1654亿元东说念主民币的营收，能压过百度、网易、携程，稳居中国互联网公司前10名。

宇宙移动通讯大会，诺基亚展台

套用一句周星驰电影的经典台词：回来了，都回来了！

而也曾和诺基亚在移动通讯规模比肩的摩托罗拉，最近复苏势头也十分亮眼。财报傲气，2025/26财年第三财季，摩托罗拉智高手机出货量创历史新高，9%的增幅显贵高于行业合座水平，开导激活量相同创下新高。相较三年前同期，股价接近翻倍。

两大通讯界的“史前巨头”，凭什么能穿越周期、在AI期间走出一条新的增长弧线？

不卖手机的诺基亚，赚得盆满钵满

虽已不卖手机许多年，但江湖上仍流传着诺基亚的品牌“传闻”。

2024年，顺着“守旧经济”的潮水，诺基亚取得了一波泼天流量：它复刻了26年前被称为“砸核桃神器”的经典机型3210。这款曾累计销售1.6亿部、只可打电话、发短信的“世纪末机皇”以379元上架，屡次补货后均飞快售罄，在电商平台以致被炒至两三千元。尤其是它200万像素录像头拍出的千禧守旧感，戳中了发热友们的怀旧心理。

市民抢购预售诺基亚3210

但诺基亚的“回生”并非靠卖心扉手机。

开始是通过60年来积贮下的多量专利授权。这些专利涵盖了手机制造的方方面面，包括2G到5G的多项时期，以及傲气器、用户界面、软件、天线、芯片组等要道规模的发明，一共接近30000件。就算耗尽者在今时选购其他品牌，各手机厂商仍需向诺基亚支付可不雅的专诈欺度。比如5G时期，2018诺基亚的专利收费圭臬是每部手机3欧元，而华为每台也只收2.36欧元。

把柄2022年中国信通院的统计陈述，寰球每出产一台5G手机，诺基亚就能从中取得平均271元东说念主民币的专利费。要知说念市集上一部低端5G手机的售价也就在2000元控制。

反过来，各大厂商，包括许多车企，稍不选藏就会在专利问题上“踩雷”，范围遍布寰球，案件限制惊东说念主。近些年光靠专利授权，就为诺基亚带来了每年百亿级的创收，毛利接近100%。其中的有关争议因金额高，波及广，还引起了多国对“反把持”的蔼然。

2013年微软公司文告收购诺基亚手机业务，

以及无数专利组合的授权

但本色上，专利也只占到诺基亚收入的5%—6%，它的营收大头，其实是电信开导供应，占比卓绝80%。

这其中约略又不错分为两块，一块是移动采集业务，主要为中国移动、联通等无线电接入采集提供产物和就业。另一块是采集基础依次业务，比如向向通讯就业提供商、超大限制企业、数字行业以及政府等客户，提供光纤、IP路由、数据中心、海底陆地光采集等有关的开导和就业。

发缓期间，诺基亚还进行了屡次颇具前瞻性的计谋布局，其中最要道的，就是光通讯规模。

AI期间，产业链最中枢的矛盾之一，等于数据传输速率跟不上GPU和存储开导的规画速率。光通讯以光纤为载体的高速传输，恰是这个困局的最优解法。据量度，这个风口赛说念的潜在市集将在2030年达到900亿好意思元，年复合增长率高达40%。

连年来，光通讯和通讯开导也成了老本市集的香饽饽。像一家叫天孚通讯的中国光通讯企业，2015年上市于今，累计涨幅14560%。而A股通讯开导指数，从2025年于今累计涨幅超194%。

而往日十年恰是诺基亚在该规模发展的加快期，它一边深耕一边通过两次颇为激进的收购，一举补王人了从数据中心里面到数据中心之间再到主干光传输的全链条才智。2025年，诺基亚领有光通讯寰球约21%的份额，仅次于华为排行第二，十大云就业商中有九家取舍了它的时期。鄙人一代光纤时期市集，它以35%份额位居第一。

更大的设想空间在于AI-RAN（东说念主工智能-无线接入彀）。2025年10月，诺基亚取得了英伟达10亿好意思金的计谋投资，两边共同鼓舞AI-RAN改变与6G转型。在“AI基建刚需供应商”这一叙事下，市值的暴涨也就不难荟萃了。

不错说，从“卖开导”到“建算力网”，诺基亚在AI期间重拾了当年“手机霸主”的脚本。

诺基亚VR眼镜

卷土重来的摩托罗拉，靠手机回来

不同于诺基亚的“金盆洗手”，摩托罗拉则在手机赛说念上玩出了新功夫。

2011年，在操作系统波浪冲击下露出漏洞的摩托罗拉，将移动业务以125亿好意思元卖给了谷歌。之后，移动智高手机业务并没止住下滑趋势，在2014年，谷歌以29亿好意思元的廉价出售给了盼愿。

合并时期的中国市集，“华米OV”强势崛起，摩托罗拉只得且战且退，连年耗损。直到2019年，通过计谋收缩，将重点滚动到好意思洲等市集后才扭亏为盈，站稳脚跟。把柄IDC数据，2025年四季度的国外市集，摩托罗拉的出货量从第7高潮到第5；营收超越了谷歌、vivo等厂商，与OPPO比肩第4。

淌若说“非洲手机之王”是传音，那么好意思洲尤其是拉好意思市集，是摩托罗拉得以完了逆势增长的要道，他们在这里的定位是“品牌+极高的性价比”。

一方面，动作好意思国脉土品牌的摩托罗拉，市集号令力依旧坚挺。又由于特殊原因，其他国内手机厂商无法进入好意思国市集，这无形中也赋闲了他们的竞争压力。

2025年第四季度，摩托罗拉以9%的市集份额位列好意思国第三，同比大涨13%，是该季度榜单中最大的黑马。在300好意思元以下的低端市集，摩托罗拉得胜超越三星，拿下细分规模销量第一。

能在夹攻下解围的要道底气，来自于宽敞的中国制造：

在手机行业中，存在一个所谓的“狡计代工率”，指原始狡计制造商把柄品牌需求进行狡计和出产，最终以品牌方法销售的比例。狡计代工率越高，意味着品牌自主研发的比例越低。比如全程自研的苹果，“狡计代工率”为0%，而摩托罗拉则高达90%，远超其他主流品牌。换句话说，他们在北好意思逆袭的底色，离不开丰富完善的中国手机制造产业链。

在产物策略上，摩托罗拉也推出了不同系列打多元化，对各价位和类型进行袒护，同期，在细节上进行了改变。比如小折叠屏的Razr系列，在寰球小折叠市集占据舛误份额。

上海国际耗尽电子时期展，摩托罗拉折叠手机

在手机紧邀功能改变有限的情况下，横跨数十年积贮下来的着名度，又成为了他们在第三宇宙等低势能市集竞争的利器——也曾魁岸上的品牌，如今价钱亲民，耗尽者能纰漏出手，当然趋之若鹜。

在拉丁好意思洲，摩托罗拉刻下领有约16%的市集份额，和小米特地。在东说念主口大国印度，摩托罗拉2025年的份额同比逆势大涨33.5%，出奇是低于100好意思元的初学级市集，其出货量增长了2.4倍。

此外，背靠盼愿围绕宽敞硬件出产力构建的生态，摩托罗拉还将AI有关时期应用到了各系列的产物中，增多了卖点与竞争力，并握续向高端化计谋转型。

换一种面目参与行业

不错说，无论是摩托罗拉照旧诺基亚，他们的“复兴”，都体刻下安妥终局市集的变化后，以新的面目再行参与行业和产业链。

方法上看，摩托罗拉在中国市集遇阻后转战国外，避让了新兴势力的矛头，通过空间上的腾挪来交流产物进化到合乎其品牌定位的时期。

本色上，他们的“寰球资源+腹地托福”策略，背后奥秘诈欺了地区产业的分化趋势——一边借了中国制造业的东风，一边在其他市集走漏了延续下来的品牌影响力上风。

往日几年，寰球供应链繁芜束缚，芯片清寒、通货推广、物流中断时有发生，包括苹果在内，各运营商和品牌都出现了供应不畅等问题。

而摩托罗拉背靠盼愿的限制上风和多点布局，在不同区域整合采购、研发和狡计资源，然后在各个主要市集就近建设工场或团结制造基地，以相对褂讪的货运量及价钱，大大简陋了物流等成本，在保证了高流转效果的情况下强化了供应链的韧性。

宇宙移动通讯大会上的摩托罗拉原型机

计谋上，这展示了新期间寰球化的深度视线；战术上，颇有“游击战”和“各个击破”的想维。

而诺基亚在毁掉终局业务的经由中，一方面连接通过专利“碎屑式”占据了行业要地，另一方面将业务重点合座朝上游搬迁，从底本卖手机的淘金者，顺利转型作念起了掘金路上的卖铲东说念主。

20年前，他们的手机业务如日中天，通讯时期却因为需要大批插足且酬报周期长，在市集上难以被招供其价值。在投资和并购布局的经由中，诺基亚在该业务上沿途耗损，总算度过了阴晦期，直到4G、5G波浪的驾临，迎来了行业红利的爆发。这当中，既有运道的因素，也不乏坚毅带来的酬报——为了筹集资金，他们一度断尾卖掉了其他舛误业务，以致将我方的总部大楼出售后再回租。

在高出百年的发展历史中，这么不雅时而变度过危急的场景还是屡次献技。谁能意象，一个半世纪前在芬兰诺基亚河滨起家的巨头，开始只是是一家木料纸浆厂。

无论是企业照旧个东说念主，想要存身永远，摩托罗拉和诺基亚们的资格，都给了咱们负责的启示。

参考贵府：

1.《印度指控OPPO逃税37亿元，公司要紧回话……vivo账户冻结也有新进展》，证券时报

2.《阿谁“故去“的诺基亚又活过来了》，36kr

3.《起底诺基亚“躺赚暴利”：每台2000元5G手神秘分283元专利费》，东说念主民融媒体

4.《India smartphone shipments hit 152m as premium demand rises》，Mark Tarre

5.《IDC发布2025年Q4智高手机数据：盼愿摩托罗拉营收同比增长超10% 重回国外市集Top4》，格隆汇

6.《诺基亚再度雄起背后的逻辑》，证券时报

作家 | 袁一音 | 职守剪辑 | 何梦飞

主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG、采集金沙巴黎人娱乐城app娱乐