发布日期：2026-09-21 07:38    点击次数：158

　　证券时报记者 王军

　　2026年，港股再融资阛阓迎来显耀扩容。Wind数据线路，以上市日动作统计口径，戒指9月18日，年内港股上市公司通过配售、代价刊行、供股等方式齐全再融资（不含可转债）总边界冲突3200亿港元，较客岁同期增长超40%。其中配售模式占据完全主导地位，募资占比超九成。

　　从融资主体类型来看，阿里巴巴、智谱、MiniMax、壁仞科技等一批科技企业踏进募资边界前线。港股再融资阛阓正在告别花费行业主导的旧口头，科技、先进制造果决成为驱动阛阓发展的新引擎。

　　多位受访的阛阓东说念主士默示，科技企业再融资热度飞腾，既折射出东说念主工智能、半导体等新质分娩力成为国内经济转型的标的，也体现出大家本钱对中国硬科技永远发展价值的充分招供。

　　融资用具适配科技企业

　　港股上市公司再融资用具包括配售、供股、代价刊行等，其中，配售是面前港股阛阓最主要的融资方式。

　　Wind数据线路，戒指9月18日，年内438笔再融资表情中，配售表情数目有321笔，所有募资金额为2986.87亿港元，占港股阛阓增流配股再融资边界的90.87%。

　　配售的中枢上风开头于港股的轨制缠绵：依托推动大会授予的一般性授权以及“先旧后新”的往复机制，企业无需另行召开推动会，数天至两周即可完成一说念刊行交割历程，空洞融资成本可控，资金损耗督察在较低水平。

　　港股配售服从“双20%原则”，即上市公司在行使一般性授权进行现款配售时，刊行数目和价钱折让的比例均不得超过20%。如知足双20%条目，可齐全24小时“闪电配售”。

　　安爵资产董事长刘岩在禁受证券时报记者采访时默示，在科技公司受资金追捧的布景下，配售新增股份占比有限，股权稀释效应相对善良，成心于督察上市公司股权结构踏实。此外，配售资金可一次性全额到账，莫得强制投向敛迹，企业可天真将资金参加算力采购、大模子研发等业务支拨，精确匹配AI（东说念主工智能）企业大额、即时的资金诉求。

　　与此同期，可转债亦然港股上市公司融资的重要补充用具。AI大模子巨头智谱于9月13日布告完成50亿好意思元融资，其中配售股份约20亿好意思元，零息可转债约30亿好意思元；本年7月，MiniMax曾经通过配股及刊行可转债组合方式募资160亿港元。

　　科技企业成再融资主力

　　2026年港股再融资阛阓最显然的变化，是科技企业徐徐成为再融资主体的中枢力量。

　　据证券时报记者统计，不包含可转债融资，本年以来阿里巴巴、智谱、宁德期间等公司募资边界位居前线，MiniMax、天数智芯、壁仞科技等科技企业募资金额也较大。而2025年港股募资前十的公司中，比亚迪股份、小米集团、蔚来、空闲汽车等融资金额名次靠前。

　　其中阿里巴巴在本年8月完成新股配售，募资800亿港元，为本年以来单笔融资金额最大的再融资表情。公司明确默示，配售募资所得净额将100%用于投资全栈东说念主工智能才能、加强AI基础阵势建立，进一步安稳其在AI领域的大家当先地位。

　　格上基金商议员蒋睿默示，港股再融资的结构性变化，实质上是港股阛阓从“传统经济”向“新经济”转型在融资端的映射，科技公司募资靠前，响应了AI、半导体、改进药等新质分娩力成为中国经济转型的主要标的。

　　博大本钱外洋行政总裁温天纳指出，再融资募资主力从花费转向AI软件、半导体与先进制造，百亿级表情增多、热度向头部联接，永远有助于优化阛阓结构、种植科技板块流动性，但也需关切股权稀释压力与资金使用后果。

　　在他看来，港股有关轨制提供“能快作念”的基础，产业需求与资金回流则提供“作念大作念强”的能源。

　　夯实香港外洋金融中心性位

　　本轮科技企业大额募资，诱导了繁密大家头部长线资金深度参与。以阿里巴巴本次配售为例，表情自运行后便得回了主权金钱基金等长线作念多投资者的认购，中金公司、汇丰、摩根士丹利、瑞银等参与本轮新股配售，中东、欧洲等地区的主要主权基金亦积极参与认购。

　　智谱最新一轮融资也得回了来自亚洲、欧洲和好意思洲的机构认购，永远投资机构近30家，多家现存长线推动接续参与并进一步增多仓位。

　　温天纳以为，外洋长线基金与主权基金等在中国资产竖立价值共鸣下方案加速，进一步增强港股阛阓动作贯穿中国资产与大家本钱桥梁的功能。这一趋势合座响应出洋际资金对中国科技产业与港股阛阓的信心回升，有助于变成产业与本钱的良性轮回。

　　“新经济现实正在考证并放大香港的特质轨制上风，比如港交所18A章、18C章提供了相反化上市通说念，再搭配天简直再融资体系，变成遮掩科技企业全人命周期的融资奇迹才能，推动科技产业集群化与投融资生态完善。改日这一体系也将徐徐种植港股在大家科技资产领域的订价说话权现金巴黎人娱乐城app平台，推动香港从传统外洋金融中心向大家改进科技融资要害转型。”刘岩说。