发布日期：2025-05-24 06:20    点击次数：167

　　步步高系老本腾挪：大千生态“蹭上”宠物经济，股价1个月翻倍背后的借壳疑团

　　4月以来，蹭上“宠物经济”的大千生态(603955.SH)股价飙涨124%，此前因步步高入主成为控股鼓动，股价曾贯串13日涨停。

　　4月12日，一则公众号粉丝移动音信让商场猜思步步高拟将旗下中枢宠物质产宠胖胖借壳上市，尽管大千生态屡次通告称并未有收购宠胖胖筹办，但老本商场仍对其宠物经济布局报有较高期待，大千生态股价从17.14元飙升至33.07元，最飞扬幅达93%。

　　此前一度靠近退市风险的大千生态，在步步高系的老本运作下股价飙升，而这次操作的中枢东说念主物张源背后是老本大鳄段永平，张源与段氏家眷调解详尽，近几年在二级商场往往动手，这次入主大千生态背后，究竟不才一盘若何的产业老本大棋？

　　步步高入主，新增“宠物经济”倡导股价腾飞

　　2024年11月4日，步步高集团通过子公司苏州步步高投资以3.68亿元收购大千生态18.09%股权，成为控股鼓动，履行界限东说念主变更为步步高系中枢成员张源。

　　这一音信犹如导火索，推动大千生态股价从11月5日起，在14个交当年内贯串13日涨停，最高触及36.58元，创7年股价新高，累计最飞扬幅达280%，市值从不及15亿元飙升至超40亿元。

　　这次收购的疏淡布景加重了商场炒作。大千生态原主生意务为园林工程，2023年营收不及3亿，净利润为负，处于退市角落。而苏州步步高投资行为步步高系中枢老本运作平台，近些年来赓续活跃在东说念主工智能、半导体、宠物经济等热点赛说念，其入主被商场解读为中枢钞票“借壳上市”的前兆。

　　大千生态于2025年3月，投资建立全资子公司江苏千宠家科技有限公司，由原vivo中国区总裁丁燚担任法东说念主。尽管大千生态屡次称上述公司建立并未导致主生意务发生紧要变化，但二级商场仍将大千生态从头订价为“宠物经济倡导股”，股价从4月初开启第二波涨势。

　　一则公众号粉丝移动音信成为大千生态第二波涨势的关键“导火索”。2025年4月12日，宠胖胖公众号粉丝蜕变至江苏千宠家科技有限公司，据悉，宠胖胖科技的创设资金和天神轮融资，来自当然东说念主张源界限的多个“步步高系”投资平台，其中一个主要的平台实体等于苏州步步高投资。

　　上述音信后的第一个交当年即4月14日，大千生态大涨超5%，4月15日涨停，随后股价一齐高涨至年内高点33.07元，靠近上一波涨势高点。

　　操盘这次老本运作的张源系步步高创举东说念主、老本大鳄段永平的病笃关联方，张源与段氏家眷调解详尽，近几年在二级商场经常动手。凭证公告，2023年6月，张源汇集段力对等一致行动东说念主成为光一科技(300356.SZ，已退市)最大鼓动；2024年11月，张源成为大千生态实控东说念主；2025年3月，张源成为利源股份(002501.SZ)实控东说念主。张源的上述资格布景也让投资东说念主对大千生态的一坐沿途极度温情。

　　通过子公司注入中枢资源，拟下一盘“宠物经济”大棋

　　值得防御的是，尽管江苏千宠贯串步步高系孵化的宠物概述作事品牌“宠胖胖”的线上公众号资源，但大千生态却否定有收购宠胖胖科技的安排。

　　面对峙续的股价异动，大千生态于4月22日公告，已毕当今，公司及江苏千宠家科技有限公司莫得收购杭州宠胖胖科技有限公司的安排。

　　有投资东说念主揣测，上述操作可能是公司思在不引起商场过多温情的情况下，先完成宇宙布局，再进一步整合业务。其次，步步高系旗下波及多家宠物关系业务公司，可能存在“同行竞争”问题，按照监管条款，需要提前放置。

　　有券商保代对记者暗示，也有可能是为了与公司原有业务永别澄莹，加多上市公司关系营收后，待修改主生意务后，再将关系中枢钞票注入上市公司，减少策略隔断。

　　凭证公开贵寓，宠胖胖是步步高系布局宠物经济的病笃握手，在2022年完成A轮融资后，估值超10亿。线上以宠胖胖APP为主，以宠物作事为基础，将资源与信息整合搭建应付生态。线下依托宠胖胖APP线崇高量，以及各地城市运营的基础上，2022年11月，推出“宠奇妙”线下医疗连锁作事机构。

　　然则“宠奇妙”发展不达预期，其公众号在2023年8月就初始停更，线下拓店也堕入停滞。但步步高并未烧毁对宠物赛说念的线下布局，2024年苏州步步高投资汇集宠胖胖科技对高端宠物概述作事连锁企业超等鸟局进行投资，金额达数千万。超等鸟局行为近几年线下购物中心宠物业态的典型代表，已在武汉、上海、南京、福州、深圳等商场落地旗舰店。

　　步步高在宠物经济的布局对准了概述宠物中心，依托宠胖胖APP线上平台，纵欲发展线下，拟将宠胖胖打酿成包括宠物医疗、文娱、食物、用品等全主张作事的宠物概述中心，宠胖胖超等MALL线下店已在南京、上海、杭州等9个城市落地。

　　而入主大千生态，等于诓骗上市公司运动的融资渠说念，为后续线下拓店提供资金撑持。凭证天眼查信息，已毕发稿，千宠家科技已在宇宙各地麇集成立了近30家子公司，这些子公司的称呼中均带有“宠”、“宠物”等字样。

　　4月16日，大千生态鼓动大领会过了一则对于2025年度央求授信、贷款额度的议案，大千生态及控股子公司2025年度拟向银行央求总和不逾越东说念主民币20亿元、为期一年的概述授信额度。

　　尽管大千生态否定有收购宠胖胖的筹办，但老本商场仍对其布局宠物经济赛说念报有较高期待，已毕5月15日收盘，10日主力资金净流入4.6亿，股价报收31.86元，总市值超40亿。

　　但需要防御的是，当今大千生态宠物业务布局尚处于起步阶段，对上市公司的功绩孝敬仍未体现，但大千生态的估值按照宠物经济赛说念来看已赫然高估，当今大千生态PE高达148倍，而宠物经济头部上市公司乖宝宠物(301498.SZ)也仅为72倍。

　　异日，大千生态能否在宠物经济线下赛说念建立壁垒，能否均衡膨胀速率与盈利质料，将决定大千生态最终是“宠物界山姆”还是“老本游戏的烽火品”。

　　作家：王媛丽金沙巴黎人娱乐城app官网